熬！熬！熬！对于大多数行业人士而言，2024上半年中央空调市场让人备受煎熬。受原材料涨价、房地产低迷、政府资金紧张等多重因素影响，行业经营环境变得更加严峻。据《中央空调市场》统计，2024年上半年，中央空调行业同比下滑14.8%。从数字上看，行业下行趋势明显，民间投资观望、工程进度放缓等诸多不利因素令厂商面临极大的考验。

项目锐减，地产萎靡引发价格血战

房地产向来是中央空调产业的“晴雨表”。上半年，房地产市场整体延续弱复苏走势，国内重点城市新房成交累计同比下降39%，二手房成交面积累计同比下降8%，二手房市场行业走势整体优于新房。虽然自4月政治局会议以来，政策侧重点转向去库存，“517新政”后居民信贷政策迎来史诗级利好，四大一线城市相继落地调整限购和信贷政策，但是整体下行压力不减。

在此大背景下，房地产项目数量明显减少，项目规模也大幅缩小，厂商迫于市场压力纷纷加入价格大战，进一步摊薄了行业利润。与此同时，在零售市场，各类新楼盘数量急剧减少，二手房市场尽管成交量较新房较高，但整体比较下来依旧表现不佳，消费者对于“钱袋子”抓得更紧，消费也趋于理性，更有甚者将家用中央空调降级为柜机、壁挂机产品。

周转吃力，资金短缺项目延期停摆

公建项目板块历来是中央空调行业销量的权重板块。长期以来，学校、医院、体育场馆等公共建筑均是政府投资的重点民生项目。然而，不少地方政府债务高企，已经没有足够的资金推进相关民生项目的建设，造成民生类投资项目进度放缓。以学校类项目为例，学校类项目多为EPC总包方式操作，但由于承建方建设资金不足，导致项目建设进度缓慢。

与之相反，民间投资信心逐步恢复，中小项目投资趋于上升。尤其在餐饮、娱乐、酒店等高度依赖客流量的行业，这些领域的项目数量在上半年有所上升。以餐饮项目为例，受到消费购买力观念转变带来的一些影响，当下的环境呈现出脉冲式消费现状，节假日集中消费，日常相对保守，餐饮市场进入高速汰换期，相关项目数量也在增加。总之，当前环境下，中小商业项目正处于扩张阶段中。

盈利腰斩，层层压货渠道趋于饱和

长期以来，品牌厂家通过“层层压货”方式，逼着代理商、分销商一层一层压货、分销，追求规模的最大化。从省代、市区到地方性经销商、实体店专营商等等，几乎每个经销商的仓库都被产品塞满。但是，受楼市持续低迷的影响，中央空调行业在上半年市场需求不佳，经销商的库存已经饱和。以至于不少大户经销商反映，市场越做越大，手里的现金却越来越少，而去库存周期时间需要4个月以上，经营风险急剧上升。

同时，随着人工成本、物流成本的上升，以及消费者购买力的下降，让本就疲软的零售市场更加低迷，产品销售量急剧减少，经销商的盈利水平大幅下降。值得一提的是，一些品牌在区域内通过新增渠道商、压货给新渠道商，实现区域内出货量提升。但是，这种方式并未改善经销商的经营环境，反而使得本就激烈的市场更趋白热化，经销商的经营压力陡增。

增速放缓，细分市场、出口持续疲软

细分领域一直是中央空调行业的增长亮点。近年来，国家大力发展高端制造业，光伏、新能源、电子、医药等高端产业发展取得显著成效，其工程项目的数量和规模牵动着整个行业的发展。但是，由于前期投资过于集中，这类细分领域的项目产能过剩、收益率下滑，新建项目数量大幅减少，对应中央空调项目数量、金额也呈现下滑趋势。值得一提的是，现在大部分工程项目由总包统筹，而总包方资金状况紧张，工程商也不敢冒险垫资，使整个市场更加没有活力。

在海外市场，尽管早有品牌在提前布局推进，但受制于国际贸易关系恶化因素影响，上半年中央空调出口销量依旧处于不温不火的状态。考虑到成本和利润，在目前的市场情况之下，贸然进军海外市场无疑对于品牌的技术实力与资金有着严苛的要求，预期的回报率难有保障。

设备更新，政策推动旧改未来可期

随着3月份《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的提出与实施，“旧改”市场无疑是上半年中央空调行业内的一大热点，全国各地都在围绕智能化升级、数字化转型、安全生产、节能降碳等方向推进设备更新改造，吸引众多品牌纷纷加大投入力度，各类新品、解决方案层出不穷，预示着这个领域即将迎来一场深刻的变革。

由于“旧改”政策目前在市场推出的时间较短，地方政府相应的政策、优惠、方案处于筹划阶段，大多数项目尚不具备立刻更新的条件，“旧改”政策能给中央空调行业带来多大的增长仍然需要时间来验证。值得一提的是，“旧改”政策下的更新改造不仅仅是更换设备那么简单，更涉及到系统设计、施工安装、后期运维等多个环节的优化，有技术底蕴的工程商将迎来大发展。

断臂求生，营销内卷行业裁员加速

楼市的持续低迷，消费者“买涨不买跌”的心态，使得整个行业受到影响。在这一背景下，如何有效地吸引消费者成为品牌及厂商关心的焦点。因此，一众零售商纷纷展开营销活动，包括小区促销、家博会、装企合作等等。与此同时，零售商也开启了线上营销模式，借助抖音、淘宝等平台进行直播“带货”。

值得一提的是，大量一、二线城市的零售商选择收缩规模，一方面进行人员优化调整，降本增效；另一方面，从原来的多店经营，逐步保留为一家店经营。虽然零售市场增速放缓，但是品牌仍在加大力度铺设渠道，向四五线、县镇市场延伸。为了更好的提升业绩指标，不少品牌在零售端的产品价格再创新低，导致零售商的利润率也再创新低。

红利消失，医院旧改或成行业新宠

在疫情肆虐的三年时间里，医疗卫生是人们关心的首要问题，医院建设在此期间迎来了一个井喷的时期。随着国内医院容量逐渐饱和，外加经济增速放缓，对于医院建设项目的优先次序放后，行业内医院建设的政策红利正在逐渐消失。2024上半年，行业内医院建设的项目大幅下滑，医院新建项目的黄金时期或许已经结束。

但是，不同于新建医院，老旧医院的更新改造市场则更像是一块待开垦的处女地。尽管近几年来有不少医院旧改的案例出现，但相对于中国医疗卫生机构3.7万个医院，98万个基层医疗卫生机构的庞大数量而言，仍旧只是很小的一部分。其中，大量医院正处于或正将步入更新改造周期，这些医院旧改的市场蛋糕依旧很大，需要行业去不断发掘。