2026年上半年，末端市场作为中央空调系统的重要组成部分，在整体大盘增速放缓的背景下，呈现出“总量承压、结构分化”的显著特征。一方面，传统的商业建筑、写字楼、商业综合体等新增项目大幅减少，直接冲击末端设备的增量需求；另一方面，数据中心、工业厂房、医疗洁净、新能源等新兴赛道持续释放结构性增量，为末端市场提供了新的增长支点。据统计，2026年中央空调末端产品销量同比下滑14.7 %。总体而言，末端市场主要呈现以下几个特点：

（1）商业项目收缩，末端需求显著承压。2026年上半年，末端市场面临的最突出变化来自商业端需求的明显萎缩。受宏观经济增速放缓、消费信心不足等因素影响，中小型商业店铺及商业综合体出现大量关闭或延缓开业计划，商业地产空置率持续偏高，新建写字楼与商业项目大幅减少。这一趋势直接传导至末端设备市场——风机盘管、空气处理机组等广泛应用于商场、酒店、写字楼等商业场景的产品，订单量出现明显回落。与此同时，原材料成本持续攀升进一步加剧了行业压力。自去年下半年以来，铜价累计涨幅超40%，铝材、钢材与制冷剂同步走高。成本端与需求端的双向挤压，使得末端市场在上半年整体呈现“量减利缩”的态势。

（2）绿色智能化持续推进，能效升级成为标配。尽管总量承压，但末端产品的技术升级步伐并未放缓。在“双碳”目标持续深化与建筑能效标准日趋严格的背景下，绿色智能化仍是末端市场最核心的发展主线。高效EC风机、永磁同步电机、变频控制与热回收技术等节能手段在末端设备中的普及率进一步提升。与此同时，物联网、人工智能与云平台的深度融合，使末端设备从“单体节能”迈向“系统智控”——支持AI负荷预测、自适应环境调节、远程运维的产品已逐步成为市场标配。2026年北京制冷展上，搭载AI算法芯片的多联机产品如雨后春笋般集中亮相，能够自动感知室内人群与环境温度并自适应调节运行模式。这一趋势在末端设备领域同样显著，智能化正从“加分项”变为“必选项”。

（3）洁净技术持续渗透，新兴工业场景需求释放。洁净净化类末端产品在上半年继续保持良好的增长态势。除传统医疗、制药、电子等洁净领域需求稳步增长外，末端净化技术将进一步向新能源电池制造、生物实验室、精密仪器、数据中心等新兴行业拓展。特别是在算力经济快速崛起的背景下，数据中心温控成为中央空调行业最为明确的结构性增量。新能源、新材料、数据中心等对末端设备的洁净度、温湿度控制精度、运行可靠性有更高要求的新工业项目正成为末端产品的重要发力方向，也推动末端产品向专业化、定制化方向持续演进。

品牌格局方面，头部集中度提升，国产阵营得到持续巩固。在市场承压与竞争加剧的双重作用下，末端市场的品牌格局进一步向头部集中。天加凭借在洁净与节能领域的技术积累，继续在末端市场保持领先地位；美的在智能控制与全链路能效管理方面表现突出；浙江国祥、盾安、雅士等在细分行业与区域市场中保持稳定增长。外资品牌如麦克维尔、江森自控约克、开利、EK等依托其全球技术体系和高端项目经验，在部分重大工程与外资项目中仍保有一定优势。整体来看，国产品牌的市场领先地位进一步巩固，并在高端技术与系统集成方面持续突破。而中小品牌受成本与渠道双重挤压，生存空间进一步收窄，行业集中度稳步提升。

从区域维度看，华东、华南、华北依然是末端产品的核心市场。华东地区依托密集的城市群与活跃的产业升级，继续保持最大市场份额；华南在粤港澳大湾区建设与制造业智能化改造推动下，需求持续释放；华北市场随着绿色建筑政策落实与公共设施更新，稳步增长。中西部与东北地区在新能源、数据中心等新兴项目带动下，市场潜力逐步显现。尽管当前体量尚无法与东部核心市场比肩，但增长动能值得关注。